[매경TEST] 예제풀이

매경TEST 예제풀이

■ 예제1 - CEO 인센티브 최적 조건 소유와 경영이 분리된 A기업 이윤은 전문경영인의 노력 수준과 경영 여건에 의해 다음 표와 같이 결정된다고 한다. 이 기업이 전문경영인에 대해 0.3×(이윤-5억원)의 보너스를 지급하려는 계획을 세웠으며 전문경영인의 효용은 보너스에서 노력비용을 차감해서 측정할 수 있다고 할 때 가장 옳은 설명은? 단, 노력비용은 최대 노력일 경우에는 5000만원, 최소 노력일 경우에는 없다. ① 보너스 계획은 전문경영인이 최대 노력을 기울일 인센티브를 제공한다. ② 실적이 안 좋은 경우 전문경영인은 이미 지급받은 보수의 일부를 반납해야 하므로 다른 기업으로 가려고 할 것이다. ③ 보너스 계획을 고려할 때 전문경영인은 최소 노력을 기울이는 것이 유리하다. ④ 보너스 계획에 의하면 전문경영인이 어떤 노력 수준을 택하든 차이가 없다. ⑤ 전문경영인은 이런 보너스 계획보다 스톡옵션을 선호할 것이다. ▶ 해설 전문경영인의 보너스는 이윤에 연동된 성과의존적인 금액이다. 이때 중요한 것은 전문경영인이 노력 수준에 따라 자신이 얻는 기대 효용이다. 노력 수준에 따라 예상되는 그의 기대 효용을 구하면 다음과 같다. 최대 노력인 경우 효용은 0.8×(1억5000만원-5000만원) + 0.2×(-3000만원-5000만원) = 6400만원. 최소 노력인 경우 0.2×(1억5000만원-0) + 0.8×(-3000만원-0) = 600만원. 따라서 보너스 계획은 전문경영인에게 최대 노력을 기울일 인센티브를 제공한다. 최대 노력인 경우 기대 효용이 최소 노력인 경우의 기대 효용보다 크기 때문이다. 정답은 ① ■ 예제2 - 효용 극대화시키는 휴대폰 요금은 혜수는 휴대폰 통화와 기타소비로부터 효용을 얻는다. 혜수는 현재 기본료 3만원을 내면 100통화까지 무료고, 그 다음 통화부터는 통화당 100원을 내는 요금제를 이용하고 있다. 혜수는 매월 휴대폰 통화에 10만원을 지출하고 있다. 그런데 혜수는 기본료 5만원을 내면 150통화까지 무료고 그 다음 통화부터는 통화당 70원을 내는 다른 요금제로 변경할지 고민하고 있다. 혜수가 원점에 대해 볼록한 무차별곡선을 가지고 있다고 할 때 다음 설명 중 옳은 것은? ① 원래의 요금제를 이용하는 것이 혜수에게 유리하다. ② 새로운 요금제로 변경하는 것이 혜수에게 유리하다. ③ 어느 요금제를 선택하든 혜수에게는 차이가 없다. ④ 상황에 따라 원래 요금제가 유리할 수도 있고, 새로운 요금제가 유리할 수 있다. ⑤ 300통화까지는 원래의 요금제가 유리하다. ▶ 해설 이 문제는 요금제의 변화가 예산집합에 미치는 영향과 이로 인한 혜수의 후생변화를 비교하는 데 있다. 원래의 요금제에서 혜수는 휴대폰 통화에 10만원을 지출하고 있으므로 최적소비는 800통화와 기타소비 20만원이라고 볼 수 있다. 그런데 새로운 요금제를 선택할 경우 혜수가 원래 최적소비를 위해 필요한 금액이 이전보다 적어진다. 휴대폰 800통화를 위해서 5만원+4만5500원=9만5500원, 기타소비에 20만원, 총 29만5500원이다. 따라서 혜수가 새로운 요금제로 변경한다면 원래의 최적소비는 새로운 예산선 안에 위치한다. 그러므로 새로운 요금제를 선택하면 혜수는 원래의 최적소비보다 더 높은 효용을 얻는 소비를 할 수 있다. 정답은 ② [이영환 동국대 경제학과 교수] [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]