[매경 TEST] 예제 풀어보세요

■ 예제1: 삼성생명 등 증시 달구는 공모주란

최근 삼성생명 주식 상장으로 공모주 청약에 대한 관심이 높아지고 있다. 다음 중 공모주에 대한 설명으로 옳은 것을 모두 고르면?

ㄱ. 상장일 상한가와 하한가를 결정하는 기준가격은 공모가다.

ㄴ. 주당 액면가는 100원 이상으로 정할 수 있다.

ㄷ. 인수 금융회사가 발행증권 미소화분을 인수하는 것을 모집주선(best effort)이라고 한다.

ㄹ. 공모주 청약을 받기 전 기관투자가에게 희망매수가격과 수량을 조사하는 것을 수요예측(book building)이라고 한다.

ㅁ. 일반투자자에 대한 공모주식 비율은 전체 중 20% 이상이다.

① ㄱ, ㄴ, ㄷ　② ㄱ, ㄷ, ㄹ　③ ㄱ, ㄹ, ㅁ　④ ㄴ, ㄷ, ㅁ　⑤ ㄴ, ㄹ, ㅁ

▶해설

최근 삼성생명 등 대형 생명보험사 상장으로 올해 공모주 청약에 40조원이 몰리면서 공모주에 대한 관심이 뜨거워지고 있다.

상장 첫날 상하한가 기준이 되는 가격은 공모가가 아닌 시초가가 된다. 주당 액면금액은 대개 500원 또는 5000원이지만 최소 100원 이상으로 정할 수 있다. 공모주 배정은 우리사주조합에 20%, 일반투자자에 20% 이상 할 수 있으며 잔여분은 고수익 펀드나 기관투자가에게 배정할 수 있다.

수요예측이란 공모가격 결정에 중요한 역할을 하는 것으로 공모 전 기관투자가나 금융투자사를 대상으로 투자설명회 등을 실시한 후 희망매수가격과 수량을 조사하는 것을 말한다. 미납입된 청약분에 대해 인수 금융회사가 인수하는 것을 잔액인수(stand-by)라고 하며 모집주선이란 인수 기관이 유가증권 모집이나 매출에 대해 위탁은 받지만 발행예정증권의 미청약분에 대한 책임은 발행기관이 지는 것을 말한다. 정답은 ⑤.

■ 예제2: 코스피ㆍ다우ㆍ닛케이 지수 산출법

최근 유럽발 금융위기로 전 세계 주식시장이 요동치고 있다. 투자자들은 주요국 주식시장 등락을 나타내는 주가지수를 통해 전 세계 주식시장 움직임을 파악한다. 다음 주가지수 중 계산방식이 동일한 것끼리 묶은 것은?

ㄱ. 다우존스산업평균지수(DJIA)

ㄴ. 닛케이(nikkei) 225

ㄷ. FTSE 100

ㄹ. KOSPI

ㅁ. S&P 500

① ㄱ, ㄴ, ㄷ　② ㄴ, ㄷ, ㄹ　③ ㄷ, ㄹ, ㅁ　④ ㄱ, ㄴ, ㅁ　⑤ ㄱ, ㄹ, ㅁ

▶해설

주가지수란 주식시장에서 형성되는 주식가격의 변동을 종합적으로 나타내는 지표다. 주가지수를 산출하는 방법에는 여러 가지가 있고 조금씩 차이가 있지만 크게 수정주가평균식지수 방식과 시가총액식지수 방식으로 나눌 수 있다.

수정주가평균식이란 일명 다우존스 방식이라고 하며 해당 종목 현재 주식가격을 모두 더해 종목 수로 나눈 평균값을 기준 시점의 평균값과 비교해 지수를 산정한다. 반면 시가총액식이란 당일 시장의 시가총액을 기준 시점의 시가총액과 비교해 지수를 산정한다.

일반적으로 다우지수로 알려진 다우존스산업평균지수란 다우존스사가 발표하는 여러 지수 중 하나로 블루칩 30개 종목으로 구성되어 있다. 닛케이225는 닛케이지수로 불리며 수정주가평균식을 통해 지수를 산정한다.

다우존스지수와 닛케이지수를 제외한 대부분 다른 주가지수는 모두 시가총액식을 사용한다. FTSE100은 영국 주식시장을 대표하는 지수고 S&P500은 스탠더드 앤드 푸어스가 발표하는 지수 중 하나로 NYSE에 상장된 종목 중 기업 규모, 유동성, 산업 대표성을 감안해 선정된 500개 종목으로 구성되어 있다. 정답은 ③.

[이준서 동국대 경영학부 교수]

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